[20090131]市场蕴藏结构性机会,关注优质大盘股基金

【内容摘要】：

    本周（2009-1-16～2009-1-22）A股市场先抑后扬，股票型基金收益率加权平均为2.89%，混合型基金净值收益率加权平均为2.43%。债券市场表现平稳，债券型基金净值收益率加权平均为-0.46%。封闭式基金市场价格平均上涨2.57%。QDII基金净值全部下跌，平均跌幅3.6%（2009-1-15～2009-1-21）。
     本周A股市场小幅上涨，但这是在周边市场大幅下跌的情况下取得的，殊为难得。未来几周进入上市公司年报业绩预告密集期，大部分企业处于盈利周期低谷之中，对市场形成较大压力；另一方面产业振兴规划政策预期的支撑和社保基金入市提振市场信心，短期股指将可能维持区间震荡。从近期的市场情况来看，以银行、券商为代表的大盘股一方面估值水平相对较低，在中小盘股前期普涨后估值比较优势逐渐显现，市场悲观预期逐渐得到修正。而且银行股占流通市值的比重将从16%提高到09年末的33%，以指数基金为代表的部分资金将被动提高银行股配置。另外从大小市值股超额收益长期运行变化的规律上看，目前也处于风格投资转折的临界点。在这种背景下，大盘股票的超额收益率会呈现缓慢上升趋势。在阶段基金选择上，建议适度提高组合中大盘风格基金以及投资周期类行业基金的配置比例。
     本周债券市场宽幅震荡。长期来看优质企业债仍然是具备投资价值的品种，关注信用债投资能力较强，久期适中的债券型基金。

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