元器件最新月度数据显示未来半年企业经营情况更加严峻

最新行业数据验证了我们在国金证券研究所服务周报所作的判断：三季度才是行业加速恶化的开始，四季度与明年一季度将是我国半导体企业经营最严峻的时期；这也体现了行业周期中后期的特征；
终端需求低于预期是导致行业不景气的主要因素，而在三季度，这种现象是全面的，全球手机出货量增速急剧下滑（三季度仅增长3.2%）、计算机出货量低于预期（增速仅15.8%）与液晶电视全球出货量增速下降（增速回落至30%附近）；
而日本设备BB值的“变脸”与高位的供应链库存也预示着未来两季行业情况更加恶化；加之考虑经济波动对未来的终端需求的影响，四季度与明年一季度已经注定成为企业经营最困难的时期
部分子行业最新动态；
集成电路产业：行业持续低迷，未来两季企业经营情况恐继续恶化；
PCB产业：三季度PCB企业经营情况依然获得良好的表现，但考虑到经济波动影响，四季度业者并不乐观，而已有机构表示09年整体PCB产值将会衰退；三季度CCL企业经营情况继续恶化，这进一步拉开了PCB企业与CCL企业盈利上的差距；
LED产业最新动态：LED芯片制造企业经营情况持续恶化，但LED封装企业经营情况开始启稳；
TFT面板产业最新动态：10月份面板价格如期下跌，显示终端需求依然不容乐观，但面板库存一直得到较好的消化成为行业的最大亮点；
我们认为四季度与明年一季度将是大路企业经营最严峻的时期，这实际上就是行业周期进入中后期最典型的特征，因此，从短期来看，元器件行业企业并不具备大的投资机会，但部分业绩确定性企业有可能存在交易性的机会；而从长期来看，我们重申我们的观点：认为寻找行业拐点比寻找个股更为重要，建议积极关注规模经济型企业（如生益科技）；