车整车行业研究 --轿车需求好于预期，重卡颓势明显

报告名称:汽车整车行业研究                          研究员:姜雪晴
报告类型:行业报告/行业点评                         报告日期:2008-11-12
行业/子行业:交运设备/汽车整车                      公司名称及代码:
报告级别:＊＊＊
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[主题词]：
【内容摘要】：
　　10月汽车整体销量止住下降，但重卡颓势明显。10月汽车整体销量扭转了8、9月的同比下降的趋势，10月销量为71.56万辆，同比增长3.37%；1-10月汽车累计销量为793.63万辆，同比增长11.08%。其中，轿车需求好于预期，重卡颓势明显。
　　10月轿车需求好于预期，但是否具有持续性仍有待跟踪。10月轿车销量40.96万辆，同比增长12.33%，扭转了7、8、9月以来增速同比下降的趋势，但并不能说明需求的回暖，在经济向下的背景下，后续销售是否具有持续性仍值得密切跟踪，且当月销量多于产量，说明厂商面临库存压力。
　　重卡10月销量同比下降33.8%，预计4季度难改颓势。10月重卡销量是今年以来单月同比下降幅度最大的一个月，我们认为造成增速大幅度下降的主要原因：重卡中用于矿山、运煤的物流用车需求在10月大幅减少所致，且在经济减速的前提下，煤炭需求也大幅回落，导致物流用重卡需求大幅减少；而另外与地产相关的工程车仍持续低迷，最终导致重卡10月销量的大幅下滑。我们预计10月的销售颓势在11月、12月仍会延续，预计全年销量为55万辆左右，同比增长14%左右。
　　客车：10月销量下降幅度减缓。10月客车销量为9431辆，虽仍同比下降21.9%，但下降幅度有所减弱，从车型上分析，大中型客车增速仍明显，7米以下客车需求下降明显，公交客车增速仍明显，同比增长37.05%，随着春节的临近，客运客车的比重将逐渐回升。金龙客车三龙合计销量为38913辆，同比下降9.68%，特别是小金龙，今年以来，需求一直低迷，累计销量同比下降33.26%。宇通客车10月销量为2007辆，符合我们的预期，同比增长33%，且当月实现出口600辆左右。今年以来，受成本及需求压力影响，部分客车企业已经处于亏损边缘，预计09年这些企业亏损仍难扭转，客车行业的集中度和盈利将进一步向优势企业集中。
【提要结束】

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