债券研究*每日交易提示

每日交易提示：
  1、 铁道部将于11月12日发行300亿企业债；其中，7年期品种200亿，15年期品种100亿；票面利率区间3.52-4.52%；债项及主体评级AAA；由铁路建设基金提供担保，牵头主承销商中银国际。
市场综述：
   1、上周资金面保持宽裕；隔夜回购利率下调约5bp，7天回购利率窄幅波动；预计近期资金面将维持宽松局面。
   2、上周央行将3个月央票改为隔周发行，宽松资金面推动中短期品种走强；欧洲央行和英国央行等大幅降息行动刺激了市场做多热情；1-3年短期国债收益率下调20bp以上；5-7年中期国债收益率下调8-15bp；10年以上长期国债收益率下调5-10bp；收益率曲线中短端大幅增陡；从各期限段走势看，市场对长端较谨慎；目前1-3年短端收益率已接近隔夜回购利率水平，预计市场注意力将逐渐转移至长端。
  3、上周中短期金融债大幅上涨；1-3年金融债收益率下调25-35bp；5年左右金融债收益率下调约10bp；10年以上长期金融债成交不活跃；受供给减少和宽松资金面双重因素推动，上周央票市场利率整体下调22-28bp；1年和3年央票市场利率下调至2.65%和2.68%。
  4、上周利率互换市场交投意愿不强；国内1-5年期回购利率互换报价下调2-3bp；3M Shibor利率互换报价整体有所下调。
  5、 上周剩余期限3个月到1年的AAA级优质短融市场收益率整体下调约5bp；上周中期票据市场走强，3-5年期市场收益率下调18-35bp，信用利差回落20-30bp。  
  6、 受银行间市场上涨带动，上周交易所分离债/公司债整体反弹，无担保品种反弹较大，收益率和信用利差均有所回落。 此报告仅代表该研究员个人观点，并不代表中银国际及其联营公司的观点。