中金公司*行业研究*汽车及零部件行业：第七届汽车产业发展高峰年会会议纪要

主要观点：
1、普遍认为乘用车行业依然保持增长，但是增速继续放缓
（1）乘用车市场整体保持适度增长，降价依然是企业竞争的主要手段
全国乘联会对09年乘用车市场持谨慎观点。全国乘用车市场信息联合会秘书长饶达回顾了2008年乘用车市场，总结出2008年乘用车市场的特征：1）市场先扬后抑，调整时间比国民经济滞后半年；2）SUV从井喷已经结束，但增长率仍最高；3）MPV增速最低，是大家没有料到的；4）轿车占汽车市场的总份额三年来在52-53%徘徊；5）微型客车市场表现出强劲增势；6）乘用车出口不能实现预期目标；7）价格基本稳定，到年底降幅为2%；8）全新车型上市减少，年度车型增多；9）自主品牌乘用车市场份额的底部已经铸就，并且缓慢回升；10）合资企业日、德系走强，美系走弱；11）汽车金融在中国仅是起步阶段，不用过于担心金融危机对于中国汽车行业的冲击；12）总体营销水平仍然较低；13）四季度汽车市场走势不容乐观；对于2009年乘用车市场，饶达秘书长预计，1）上半年累计销量很难正增长；2）全年乘用车市场增速最乐观预计是6%；3）微客、SUV市场略好于轿车和MPV；4）老旧车型的市场下滑速度加快；5）小排量车市场有望出现恢复性增长。
国务院发展研究中心市场所预计09年乘用车增速达到8%-12%。国务院发展研究中心市场经济研究所王青研究员认为，2009年乘用车行业产销量增长率8％-12％，下半年形势可能好于上半年；乘用车整体价格水平将继续下降，预计价格指数会在今年基础上下跌3-4点；由于价格持续下降、PPI传导压力逐步释放等因素，价格整体降幅会小于2008年，并且下半年降幅高于上半年的可能性较大。
（2）乘用车细分市场表现差异缩小
广州本田预计09年中高级轿车销量增长3%。广州本田凭借雅阁车型夺取2008年中高级轿车市场冠军的可能性极大，该公司认为经济的调整和信心的恢复不会在短期内结束，预计09年这种市场下行的趋势将延续，并且不会比08年乐观。预计09年乘用车市场增长6.5%，全年实现销售534万辆。由于中高级用户中50%是中小企业主，10%处于贸易行业（08年4月调查数据），而中小企业和贸易行业又是目前在经济波动中受影响最大的经济实体。预计09年中高级轿车的增长率将低于整体乘用车增长率，中高级的市场占有率将有所下降，预计由08年1-9月份的14.7%下降到14.3%。09年中高级轿车销量增速下降为3%，总销量达76.6万辆。新车型方面，08年底至09年全新车型主要要新马自达6、标致407、斯柯达Superb和新帕萨特，预计09年全新车型并不是很多，而且斯柯达Superb和新一代帕萨特都将在09年底上市，因此可以预计新车型的因素虽然会影响整体竞争格局，但是主要还是现有车型竞争力的对抗。小改款和降价促销仍然是09年中高级市场的主题。

一汽丰田预计中级轿车市场09年销量与08年基本持平，价格将进一步下降。中级轿车是轿车市场中销量占比最大的车型，主要排量区间为1.6-1.8升，85.4%为私人用途购车，由于其用车成本相对中高级车小很多，是首次购车家庭的首选，因此其消费具备一定的刚性，在09年经济形势比较困难的背景下也能够维持销量与上年持平，但是由于车型众多，08年车型已经有25个，预计价格竞争在所难免。
吉利汽车预计09年经济型轿车增长7.1%，降价幅度小于08年。经济型轿车包括微型轿车（A00级）和小型轿车（A0级），08年1-9月份在轿车总销量中的占比约27.3%，目前车型多达50款，以自主品牌车型为主，竞争较为激烈，07、08年销量增速低于轿车行业整体，其中微型轿车甚至在07、08年一直处于销量下滑状况。随着燃油价格调整，低端用户购买力的逐步提升，预计09年经济型轿车市场需求约150万，增长7.1%，价格则接近于底部，降价幅度将小于08年。
上海通用预测09年MPV需求增长5-6%。2008年的MPV市场经历了其短暂历史以来的最大幅度调整，全年销量下滑5%以上几成定居。上海通用预计2009年国内MPV需求近25万辆，增长仅5-6%，其中国产MPV稍增，可达23万辆，进口MPV由于受新消费税影响，会出现负增长，全年约进口2万辆。
郑州日产预测09年SUV销量依然增长20%，是所有细分车型中最为乐观的预测。08年SUV成为乘用车中耀眼的明星，前3季度销量同比增长32.9%，远高于乘用车行业整体增速（11.4%）。SUV需求增长的主要推动力来自于更新需求，因此中高档城市休闲SUV车型（本田CR-V、现代途胜）成为贡献SUV销量增长的主力。郑州日产预计09年国内SUV总量增幅将会回落至20%左右，达到57万辆。其中中高档SUV，由于排量逐渐下移，并融合轿车、MPV等车型优势，CROSSOVER特征日益鲜明，无论从性能还是使用成本上都具有较高的性价比，是主要乘用车企业必争之地，将会有更多新车投放，增长幅度仍会保持在30%左右。
2、对商用车各细分行业预期普遍谨慎
（1）厂商对于09年中重卡市场看法分歧较大
福田汽车对于09年中重卡市场极度悲观。福田汽车建立了物理模型对中重卡市场进行预测，认为08年中重卡合计销量中约有21万辆为提前消费，因此将导致09年中重卡销量出现较大幅度负增长。他们预计09年中重卡销量约443,000辆，比08年同比下降39%。按重中卡比例65：35测算，则09年重卡销量约287,000辆，同比下降45%左右；09年中卡销量约15.6万辆，比上年下降27%。虽然我们也认为09年中重卡市场将出现销量下滑，但是不至于像福田汽车这么悲观。
东风汽车预计09年中重卡国内市场走势相对平稳，但出口大幅度下挫。东风汽车认为09年中重卡市场总体上面临着较大的困难，但是依然存在许多机遇，包括，1）国际经济发展增速减缓，钢材等原材料价格和油价有望继续回落；2）宏观调控由紧转松，贷款利率和金融机构存款准备金率有望进一步下调，这对主要依靠贷款购买的重卡用户来说，是重大利好；3）随着发改委对震灾灾后重建3年规划的逐步实施，灾区对物流类重卡、工程车、专用车的需求将从现在起的三年内有望继续保持稳定增长；4）计重收费政策影响不断深入，实施区域逐渐扩大，新实施该政策的西北、西南地区重卡需求可能会有明显增量；5）车辆更新需求较大，03、04年“井喷”增长的车辆，在08、09年应该会迎来更新高潮；6）京沪高速铁路规划总投资1600亿元，主体建设工期2008～2010年，08年4月18日已全线正式开工，对中、重卡需求应该有一定增量。因此，东风汽车预计2009年国内重卡市场需求将有8％的小幅下降，中卡市场需求将基本与2008年持平。但是，由于国际经济环境恶化，中国中重卡出口量将比2008年下降30％～40％。
（2）公交车支撑大中客市场维持平稳增长
宇通客车认为，2008年南方省份雪灾、汶川大地震、排放升级至国III、奥运会以及金融海啸等5大事件搅乱了客车市场，造成大中型客车市场在销售时间、区域上都出现了非常大的起伏，上半年提前透支了部分消费，而下半年由于经济下滑又导致需求快速回落。虽然美国金融危机必然会对中国经济产生影响，但中国经济仍然会实现稳定增长，未来三年我国经济仍会保持8-9%左右的年均增长。随着经济的不断发展，城市化水平提高、人民收入水平提高带来出行的增加，也必将带动大中型客车行业的发展。因此，宇通客车预计大中客车市场09年销量将增长9.5%，达到12.36万辆。
作为中国最大的公交车专业厂商，黄海客车专门针对国内公交车市场发表了看法。黄海客车认为，公交车将取得高于整个大中客车行业的增速，公交产品的主要增长点在于燃气公交、纯电动及混合动力公交、BRT以及双层公交，市场增长点在于出口和国内城市举办大型活动。
（3）受益于农村市场，轻卡需求将保持平稳
江淮汽车认为，2009年轻卡市场的竞争环境有几个特点值得注意，1）09年7月1日，3.5吨以下产品将实施国III标准。实施国III后，部分轻卡企业将采取采用低速汽车和变通的方法迎合低端轻卡用户的需求。2）农村轻卡市场需求有望较快增长。中共十七届三中全会《关于推进农村改革发展若干重大问题的决定》将推动农村经济、社会发展，农民对轻卡等产品的需求会上升，导致轻卡产品的销售网络进一步下沉到基层市场。3）节约能源的法规、标准将逐步。提高“十一五”规划中，节约能源20%的指标，是在年度计划执行中唯一没有落实的指标。4）预计政府还将陆续推出具体的节约能源政策，将对汽车产品研发产生巨大影响。
2009年，轻卡市场产品发展的趋势：1）产品增量结构会发生明显变化；2）低速汽车将存在巨大的发展机会；3）“节能”、“轻量化”仍为产品技术的发展方向；4）经济发达地区农村皮卡市场需求将有明显的增长；5）主要轻卡企业换型产品将面市，更加注重产品舒适性和安全性，带动轻卡产品档次提升。预计08年总体销量预计会达到120万辆，增幅约为8％；09年国内销量将达到106万辆左右，国内市场基本持平；预计出口约18万辆,维持在30％的增长；09年，轻卡总体销量将保持3%左右的增长幅度。
（4）轻客市场09年销量与08年基本持平
南京依维柯公司对轻客市场进行了分析，08下半年受国III政策执行和整体市场环境影响，三季度已经消化了上半年的增长；1－9月份轻客全行业仅有0.28％的增长；在主流轻客厂家中，呈现负增长近6％，轻型客车08全年走势不容客观。08年预测轻客市场总量为18.2万辆，总量与去年基本持平。展望09年，轻客市场将出现以下特征，1）现有产品升级，新的进入者大量增加；2）轻客将面临MPV/大微客的更强竞争；3）轻客市场现有厂商将寻求突围；4）柴油轻客市场份额继续扩大；5）欧系轻客将受到市场的更多关注。预计09年轻客（只含整车，不含底盘）销量增幅在1％左右，销量在18.4万辆左右。