[20090211]“价值+低估”数量组合继续跑赢市场

【内容摘要】：l、结合基本面、估值及技术指标综合选股构建的股票组合自2008年11月份以来持续跑赢市场。股票组合1和股票组合2上月累计涨幅分别达27.46％、18.86％，分别跑赢市场基准14.31％、5.7％。从2008年11月以来，组合1和组合2的累计收益已经分别达到60.83%、42.40%，分别跑赢沪深300指数38.64%、20.22%，分别跑赢上证指数45.68%、27.25%。
2、动态调整2月份推荐股票组合，股票组合1调出9只股票，调入9只股票，调整比例15％。股票组合2月份没有股票调出和调入。
3、考察盈利指标与股票表现之间的关系发现，除2007年外，高盈利能力指标公司其股票的本年涨幅相对较高；盈利能力指标与股票下年涨幅显著正相关的情形基本发生在熊市阶段，同时，股票涨幅对资产报酬率指标更敏感。 l 1月市场持续放量上行，沪强深弱、价值领先成长股，绩优、低PE板块大幅跑赢市场，涨幅较大的行业、板块的资金流量市值比值也较高。
4、根据12月份的基础数据更新的景气指数显示，电力行业景气指数处于上升趋势，煤炭行业景气指数有反转迹象；钢铁、铝业和汽车景气指数新一期更新数据都有所好转，但并不确定是否开始反转；交通运输行业的更新数据依然没有好转。
5、上市公司08年报业绩预告显示，各行业报喜公司占比与其09年涨幅呈显著的正相关性，报喜比例25%以上的有色金属、采掘和电子元器件行业09年至今已获取了5%以上的超额收益。
6、中小板经历连续3个月的领涨后进入调整期，申万300价值领先申万300成长两个百分点，表明年报披露期，市场逐步从前期的政策热点、题材炒作，转向对公司08年报、09一季报业绩的高度关注。
7、综合风格板块季度轮动指标（SPE、SPB指标的综合排序）和2008预测每股收益月度动量指标，建议2月重点关注低价、微利和低PE板块。l     建议2月关注餐饮旅游、黑色金属、金融服务、电子元器件、轻工制造、和交通运输行业。餐饮旅游、黑色金属、金融服务、电子元器件、轻工制造、和交通运输行业PB偏离历史均值一个标准差

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