[20090131]新能源汽车板块能走多远

联合证券研究所对新能源汽车相关板块始于2008年11月17日有色行业研究员叶洮对于西藏矿业的个股研究报告，对整个板块的分析来自于2008年12月26日汽车行业研究员姚宏光的行业研究报告。自该报告发布以来，截至上周五，我们以流通市值加权编制的新能源汽车指数涨幅已超过20%，同期沪深300指数涨幅为9.1%，在不到三周的时间里板块超额收益11%。
 
对新能源汽车板块的关注度空前提高
对新能源汽车关注度起源于2008年9月底巴菲特入股比亚迪汽车，由于比亚迪汽车是在香港上市，当时国内热点并未形成。2009年1月7日，美国著名的电池制造商A123宣布计划在美国建造多个工厂，满足到2013年底500万辆混合动力车或50万辆充电式混合动力车（Plug-in Hybrids）的电池需求。这一数字超乎许多人的想象，我们对其可能性做了一些分析。
 
市场有反应过度的可能性
我们留意到市场对相关公司的挖掘已经到了“掘地三尺”的底部，比如“磷酸铁锂电池”中除了“锂”概念股热炒，同时“磷酸”和“磷”概念股也受到了市场追捧。短期内市场存在反应过度的可能性。
 
5%以上的超额收益持续时间不超过2周
根据我们以往的研究，股票一般不会总是被低估或者高估，它的超额收益有时表现为正，有时表现为负。历史研究表面，板块的5%以上的周超额收益持续时间一般不超过2周。我们有理由相信，新能源相关板块的超额收益可能于近期消失。但是我们仍然乐观地看好新能源汽车相关行业的未来发展，板块内上市公司可能会出现分化，未来投资机会在于对相关上市公司真实受益程度的深入研究。

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