[20081230]回顾2008年的衰退动因

【内容摘要】
报告要点
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美国失业申领攀升至26年高位。美国劳工部公布，经季节性因素调整后，截至12月20日当周首次申请失业救济人数增加30,000人，至586,000人，创下26年新高。这反映出美国劳动力市场仍在恶化中。
美国房屋销售继续下降，住宅市场持续低迷。美国商务部周二公布，美国11月份单户型住宅销量下降2.9%，季节调整后，折合成年率为407,000套。10月份预售屋销量下降5.2%，折合成年率为419,000套。9月和8月的预售屋销量分别下降1.3%及11.3%。与此同时，美国11月份成屋销量大幅下降，资产价格大幅缩水以及经济形势严重恶化迫使消费者回避房地产市场。全国地产经纪商协会周二的数据显示，11月份成屋销量较10月份下降8.6%，折合成年率为449万套。当月成屋销量较上年同期下降10.6%。
日本工业产值严重下滑。日本政府周五公布的初步数据显示，11月份日本工业产值出现了1953年以来的最大降幅，当月较上月下降8.1%，这表明全球需求的收缩已严重损害了国内及各国对日本产品的需求。 
一周评析：回顾2008年的衰退动因。与00年经济调整的不同在于上一次主要来源于私人投资中非居民部门的调整，而此次则源于居民部门的调整，尽管目前该部分已经起稳，但最新的房屋量价数据显示其尚未见底。而9月金融市场的冲击则真正拉开了实体经济调整的帷幕，未来非居民部门投资、净出口及私人消费均将出现明显下滑。
美股收跌，日欧股市震荡持平。美国：道琼斯工业平均指数至8515.55点,跌幅为-0.74%；标准普尔500指数至872.8点，跌幅为-1.69%；纳斯达克综合指数收报1530.24点，跌幅为-2.17%。欧洲及日本：英国金融日报100指数收报4216.59点,跌幅为-1.64%，法国CAC40指数收报3116.21点,跌幅为-3.4%，德国DAX30指数收报4629.38点,跌幅为-1.43%，日经225指数收报8739.52点,涨幅为1.75%。
板块方面：本周指数波动不大，且欧美市场面临圣诞节休市，能源原材料领跌。 ]