[20081205]行业研究-公路建设专题研究：又至大兴土木时，本轮公路基建热潮前瞻

要点：
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1、国家级路网规划的脉络梳理。对不同时期的多项交通发展规划进行逐一梳理，有助于我们清晰地把握公路交通运输需求、路网的构建及规模变动。
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2、中国“十一五”公路建设进展“快”于规划。将各省上报的规划额加总，2010年高速公路总里程将达8.2万公里，超出 “十一五”规划目标1.7万公里，公路投资总额30753亿元，年均规划投资6151亿元。从实际建设进度看，2007年底中国高速公路通车里程5.39万公里，完成 “十一五”规划目标82.9％，完成各省汇总规划65.7％。2006年、2007年实际投资额分别超出年均规划投资额79.4亿元、339.4亿元。
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3、大兴土木背景下，1万亿交通基建投资只是维持目前年均投资额。根据我们对国家高速公路网建设进展的分析，如果2009－2014年公路建设平均速度与2008年建设速度相当，则国家高速公路网将在2014年全部建成。
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4、“十二五”项目或将提前登场。通过汇总“十一五”后期各省规划开工项目可知，如果保持原有公路建设开工速度，2008、2009年公路建设重点项目投资额约7200亿元，路网改造额约2900亿元，农村公路建设额约900亿元，两年公路建设投资总额为11000亿元。若按2009年农村公路投资额度达2000亿元来估算，则这两年公路建设投资总额为12550亿元。08、09年实际投资额将超过计划开工额约1550亿元。过剩的投资最有可能流向已规划好的“十二五”项目。
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5、未来公路建设将在政策上继续向西部倾斜，向农村倾斜。
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6、农村公路建设任重道远。虽有政策倾斜，但公益为主的建设性质使其在融资方面面临较大困难，这也是农村公路建设进展较慢的重要原因。中央投资在拉动社会资金投资农村公路方面，效应实在有限。

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