[20081208]衍生品研究-仿真交易周报

?         现货市场：主要指数上周反弹，成交量也明显较前周放大。上证综指全周上涨7.88%至2018点，沪深300指数涨幅更大，全周上扬10.01%，周末收至2013点，中小板综合指数全周上扬13.69%，周末收至2714点。
?         交易概况：四份合约上周大幅上涨，除了临近到期的0812合约涨幅略小之外，其余三份合约涨幅都在20%左右。0901合约上周涨18.63%，周末收报2273点；0903合约上周涨20.91%，周末收报2440点；0906合约上周涨19.5%，周末收报2635点。
?         基差情况：除了即将到期交割的12月合约之外，其余三份合约基差水平上周都明显扩大。截至周末，11月合约基差水平为-31.03点，12月合约基差水平为-259.8点，0903合约基差水平为-426.8点，0906合约基差水平为-621.8点。期限结构仍然保持了期货溢价。
?         操作策略：由于除当月合约之外的三份合约价格上周大幅上升，使得期现套利机会显现。12月合约离到期还套利空间已经较小，可以考虑用刚上市不久的0901合约。对于用较远到期的季月合约构造套利组合来说，存在的风险在于到期前其价格可能大幅度变化而要求追加大量保证金的风险，这种风险有可能使得套利失败。
?         沪深300指数最新权重股一览。
提示：本周交易合约为：IF0812、IF0901、IF0903、IF0906。
合约最后交易日（交割日）提醒：
IF0812：2008年12月19日
IF0901：2008年1月16日
IF0903：2009年3月20日
IF0906：2009年6月19日

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