[20081120]国内化肥出口关税调整，国际磷肥应声暴跌

【内容摘要】：石油化工：
l       国际油价继续震荡下跌， Brent、WTI、Dubai周五收于51、57、49.53美元/桶，周跌幅10.53%、6.55%、9.72%。经济形势依然主导了油价的利空走势，油价接近22个月来的新低，06年四季度油价由80左右下跌至50美元水平之后一路走高，而本轮油价下跌似乎又将考验上次的低点。但我们认为由于成本的上升，油价在50美金左右水平下跌的空间已经越来越小，并存在的反弹可能。
l       美国成品油价格大幅下跌，汽油跌10%至126c/g，柴油、航煤跌幅在7.6%左右。新加坡汽油本周大跌11.6%，其余油品有所企稳，国内汽油不含税价格已经高于新加坡价格超出100%，柴油和航煤的价差也在50%以上，如此大幅度的价差，加上近期见诸报端的各地零售价格松动，我们认为国内成品油价格的下调已经变得越来越近了。
l       大宗化工产品价格之前急速下跌的走势已经明显有所止住，部分产品价差出现反弹，本周合成树脂中的LLDPE、PP上涨3.57%、3.94%，芳烃中甲苯上涨5.94%，但丙烯、LDPE以及苯、苯乙烯的跌幅依然在10%以上，我们认为未来价格可能会出现修复性反弹。
基础化工：
l       本周亨利港天然气下跌4.1%报于6.33USD/MMBtu，国际尿素继续持稳于311.5USD/ton。国内化肥出口关税调整，氮肥、磷肥淡季出口关税下调至10%，静态测算国内外化肥价差来看，尿素已较难出口，磷肥出口仍具价格优势。受中国调整关税影响，国际磷肥价格大幅下跌，美国二铵报于565元/吨，下跌32.7%；波罗的海一铵报于480美元/吨，下跌24.7%。温哥华硫磺FOB价本周再跌10%报于45美元/吨，中国CFR报75美元/吨，涨20%。长三角黄磷价格本周报于13000元/吨，下跌7.1%。
l       长三角草甘膦价格本周持稳于26000元/吨。长三角DMC本周也持稳于19000元/吨。国内PVC价格进一步下滑至5250元/吨水平，长三角电石价格持稳在3500水平，。纯碱价格本周继续大幅下跌近7%，轻质碱报于1271，重质碱报1557，。纯苯在连续暴跌后本周大幅反弹27.6%报于3700。
化纤：
l本周聚酯原料继续下跌，PTA、乙二醇、聚酯切片分别下跌650、200、700元/吨，涤纶短纤下跌250元/吨、涤纶FDY上涨200元/吨。