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2009年计算机形势严峻,但好于2001年和2002年的情况

2009年计算机形势严峻,但好于2001年和2002年的情况
2009年计算机行业形势严峻,但好于上次经济周期的低点
2009年的计算机销量不容乐观,但会好于2001-2002年的情况。主要有以下4点原因:(1)当时电脑升级需求很少,大部分用户都在1999年和2000年对电脑进行了更新换代,以适应当时非常流行的网络和Windows 2000系统。(2)当时大部分客户都使用台式机,使用笔记本的客户较少。(3)当时新兴市场还不是计算机行业的主要增长点。(4)当时计算机行业基本没有细分市场。我们预测笔记本和网络本(netbook)在下降周期中受到的影响较少。我们美国研究组预测明年计算机行业销量上升4%(台式机下降7%,传统笔记本上升9%,网络本上升94%),而2001年整个计算机行业销量下降4%(台式机下降6%,笔记本上升6%)。我们对平均产品价格的预测(下降4%)面临向下风险。
最早2010年会出现集中的计算机升级潮
我们预计2010年会出现集中的计算机升级潮,主要有4个原因:1)IT硬件支出将超过其他IT支出;2)距上一次升级潮,计算机将达到使用寿命极限。3)新技术和新系统会加速计算机升级需求。我们预测2010年行业将出现反弹,并将维持到2011年和2012年。
网络本是行业增长的驱动力,笔记本中性,台式机负面
笔记本(特别是网络本)好于台式机。我们认为网络本是2009年计算机行业增长的主要驱动力,主要有4个原因:1)经济不好的背景下,低价产品更受欢迎;2)新技术会延长电池使用寿命,降低成本;3)小型尺寸更受欢迎;4)抢占低端笔记本和台式机的市场份额。需要强调的是,网络本也会降低计算机产品的平均销售价格。
首选宏基和纬创
宏基(2353.TW;买入),2008年3季度业绩良好,网络本销量高于ASUSTeK和其他美国同行业公司。纬创(3231.TW;买入),为宏基和戴尔生产大量产品。相反地,鸿海(2317.TW;中性)由于台式机业务和债务较多,公司前景不妙。联想(0992.HK;中性)和Compal(2324.TW;中性)由于公司客户较多,前景也不理想;相比而言,后者的资产负债表更加健康。

 

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