招商证券*策略研究*A股市场特征周报-A股市净率为2倍

【内容摘要】

按11月7日收盘价计算，沪深300一致预期动态PE（未来12个月滚动）是10.3倍；而全部A股的静态市盈率为14.7倍，市净率2倍。

与各行业的历史估值相比，2008年的各行业预测市盈率都处于了历史的低端。房地产、餐饮旅游、综合、信息设备、机械设备等行业比历史最低值低得多。

从现在相对市盈率与历史相对市盈率相比，可以看出轻工制造、房地产、机械设备、交运设备、信息设备等行业的现在相对市盈率偏低。

从行业PB排序来看，钢铁、轻工制造、电子元器件、交运设备等行业PB较低；而食品饮料、综合、医药、农林牧渔等行业PB较高。

上周A股市场指数涨跌互现，上证50指数、上证180指数涨幅较大；深证综合指数、深证成份指数跌幅较大。

上周金融服务、建筑建材、信息设备等行业涨幅较大，而采掘、房地产、食品饮料等行业跌幅较大。

上周大连圣亚、宝石A、深国商等个股涨幅居前；而海通证券、宜科科技、ST轻骑等个股跌幅居前。

以11月7日收盘价计认购溢价率仍在高位145%。

从沪深300分行业一致预期利润增长情况来看，医药、金融等行业未来2年利润增速预期较高。

近一个月，祁连山、海印股份等08年业绩预期出现较大幅度的调高；而华电国际、华能国际、伊利股份等08年业绩预期出现较大幅度的调低。

上周俄罗斯RTS指数、新加坡海峡指数、恒生中国企业指数涨幅较大，而标准普尔500指数、道琼斯工业平均指数、纳斯达克综合指数跌幅较大。

AH溢价水平为36.3%。

上周大贺传媒、中国民航信息网络、宝业集团等股票涨幅较大；而天津天联公用、中国外运、西北实业等跌幅居前。

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