[20090108]市场快评--食品与农业覆盖公司过去三周与六周表现跟踪（附件为所有图表）
<p> A股食品饮料板块（指数覆盖增至12家公司，分别是可选类的茅台、五粮液、张裕、金枫和龙山，以及快消类的青啤、燕啤、双汇、三全、露露、伊利和光明）过去三周（12月12日至1月6日）以及过去六周（11月21日至1月6日）内的市场表现：<br/>1．过去三周，低价快消股指数继续跑盈大市4.4个百分点，可选消费股指数先扬后抑，并最终跑输大市0.9个百分点，可选消费股指数表现弱于低价快消股指数，这与前期预判一致。<br/>2．过去三周，个股中承德露露表现突出，股价涨幅10.7%，跑盈大盘指数11.6%；茅台和五粮液股价双双下跌，并由此拖累可选消费股整体表现。<br/>3．过去六周，食品饮料股整体跑盈大市8.07个百分点，其中低价快消股指数和可选消费股指数分别跑盈大盘12.74个和6.16个百分点，可选消费股指数跑输低价快消股指数6.57个百分点。<br/>4．过去六周，个股股价涨幅超过10％的依次为：青岛啤酒（15.3%）、承德露露（12.5%）、光明乳业（10.9%）和燕京啤酒（10.2%），均为低价快消股。五粮液成为期间唯一股价下跌的个股（-3.0%）。<br/>5．年底时，食品饮料板块估值相对大盘估值溢价再次回升至2.5倍的前期高点（出现在08年9月），但节后略有回调。<br/> <br/>短期板块表现预判和投资建议：<br/>1．08年盈利预期和09年一季度公司表现可能成为左右短期个股股价走势的关键，目前我们能大致明确的有盈利预测下调压力的个股包括古越龙山（20％以上）、金枫酒业（10％左右）、贵州茅台（10％左右）和张裕（10％左右），有盈利预测上调预期的个股有青岛啤酒（10％左右）。<br/>2．受此影响，估计短期内可选消费股指数仍可能继续跑输低价快消股指数，并有可能落后于大盘表现；低价快消股指数虽可能继续跑盈大盘，但跑盈幅度将会收窄，主要受到高估值溢价的制约。<br/>3．个股中，啤酒股（青岛和燕京）、冷冻食品股（三全食品）、含乳饮料股（承德露露）可能会因为四季度逆势而上的行业统计结果而延续强势表现，生猪屠宰与肉类加工股（双汇发展）虽然四季度行业统计结果显示税前利润率指标同比下滑，但因为生猪与猪肉价格下行趋势依旧，而且肉类消费刚性特征明显，所以仍会受到防御性配置者的青睐。<br/>4．个股中，建议市场关注前期表现不佳的五粮液和伊利，因为我们相信两者09年盈利均会有明显提高与改善，并可达成我们现有预测；但需警惕四季度行业统计结果已提示风险的黄酒股（古越龙山和金枫酒业）。<br/> </p><p class="MsoNormal" align="left" style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: left; mso-layout-grid-align: none;"><span style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 宋体; mso-hansi-font-family: 'mso-bidi-font-family:宋体;mso-font-kerning:0pt;mso-ansi-language:zh-cn;;">相关研究报告下载: <p></p></span></p><p></p>[attach]12765[/attach]<br/>页:
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