[20090106]09攀钢CP01投资分析报告
<p>投资要点 <br/>. 发行人（攀枝花钢铁（集团）公司）成立于1965 年，原名攀枝花钢铁厂。 <br/>国务院国资委持有公司100%股权，是公司的实际控制人。 <br/>. 发行人主要从事钢铁、钒、钛的采选冶炼及钢延压加工，拥有从矿山采掘、 <br/>炼焦、烧结、冶炼到轧钢的钢铁冶金产品生产线和钒钛产品生产线。集团是 <br/>国内唯一拥有离线及在线热处理技术自主知识产权的重轨生产厂家，也是目 <br/>前我国最大、世界第三大钒制品生产企业，是国内三氧化二钒、钒氮合金和 <br/>高钒铁产品的唯一供应商，钒制品达到国际领先水平，在国内市场占有率高 <br/>达80%，国际市场15%。 <br/>. 本期短期融资券所募集的资金将用于发行人补充生产经营性资金（约8亿 <br/>元）和归还银行贷款（约2 亿元）。 <br/>. 发行人的整体上市方案已经通过股东大会、国资委和证监会的批准，完成 <br/>后将有利于公司改善资本结构，提升其综合竞争力。但未来钢材价格若随国 <br/>家经济增速放缓而继续下降，将对公司的盈利能力造成不利影响。 <br/>. 发行人资产规模庞大，主营业务收入及利润规模在近几年呈稳定增长态势， <br/>盈利能力与行业平均水平持平，现金获得能力明显低于行业平均水平。 <br/>. 综合考虑内外部各种因素，我们预计09 攀钢CP01 的发行利率区间为 <br/>3.80%～4.10%。 </p><p>相关研究报告下载:</p><p> </p>[attach]12734[/attach]<br/>页:
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