[20081217]中信证券08天医药CP01投资分析报告
<p>投资要点： <br/>. 发行人（天津市医药集团有限公司）前身是天津市医药管理局，后经转 <br/>制、改组后更为现名。公司是国有独资企业，天津市国资委是公司的唯 <br/>一股东和实际控制人。 <br/>. 发行人以中药和化学药及生物制药制造为主业，是国内惟一一家拥有国 <br/>家级药物研究院的药品生产企业。 <br/>. 发行人的短期负债占比很高，存在潜在的流动性风险，而且公司目前可 <br/>用授信额度距离短期负债规模有较大差距。 <br/>. 发行人资产规模中等，主营业务收入及利润规模近几年较稳定；公司盈 <br/>利能力和现金获得能力均弱于行业平均水平。 <br/>. 综合考虑内外部各种因素，我们预计08 天医药CP01 的发行利率区间为 <br/>4.85%～5.05%。</p><p class="MsoNormal" align="left" style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: left; mso-layout-grid-align: none;"><span style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 宋体; mso-hansi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-family: 宋体; mso-font-kerning: 0pt; mso-ansi-language: ZH-CN;">相关研究报告下载:<p></p></span></p><p>[attach]11891[/attach]<br/></p>页:
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