[20081216]中信证券08中南方CP01投资分析报告
<p>投资要点： <br/>. 发行人（中国南方工业集团公司）成立于1999 年6 月，是由国务院批准， <br/>在原中国兵器工业总公司所属部分企事业单位基础上组建的特大型国有 <br/>企业，国务院国资委是公司的出资人和实际控制人。 <br/>. 发行人的主营业务包括汽车、摩托车及光电等产品的生产销售，是国内 <br/>重要的汽车制造供应商和最大的摩托车制造供应商，光学玻璃产销量位 <br/>居世界第一。 <br/>. 发行人计划未来两到三年内拟完成投资1.16 万亿元，增加投资5000 亿 <br/>元，资本支出压力较大。 <br/>. 发行人资产规模十分庞大，货币资金充足，主营业务收入及利润规模在 <br/>近几年呈稳定增长态势；公司盈利能力低于行业平均水平，现金获得能 <br/>力高于行业平均水平。 <br/>. 综合考虑内外部各种因素，我们预计08 中南方CP01 的发行利率区间为 <br/>2.55%-2.85%。 </p><p class="MsoNormal" align="left" style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: left; mso-layout-grid-align: none;"><span style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 宋体; mso-hansi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-family: 宋体; mso-font-kerning: 0pt; mso-ansi-language: ZH-CN;">相关研究报告下载:<p></p></span></p><p>[attach]11838[/attach]<br/></p>页:
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