[20081215]量化策略研究—小盘股有望继续走强
<p>投资要点 <br/>. 近期小盘股表现强劲。自本轮行情低点以来，中信小盘指数，中小板指 <br/>数分别反弹了34.3%和29.3%，远远超过上证指数、沪深300指数和中信大盘 <br/>指数14.5%、20.4%和17.6%的涨幅。 <br/>. 小盘股何时表现优异？根据我们的研究，1）在反弹或者牛市初期，比 <br/>如98 年至01 年，04 年一季度，06 年上半年，07 年上半年，小盘股表现 <br/>均超越大盘股。2）在经济先行指数、出口增速高位回落及M2 相对M1 增速 <br/>回落时，小盘股相对大盘股具有超额收益。 <br/>. 小盘股的强势轮动仍将延续。目前，先行指数为97.43，已经超越98 年 <br/>历史低位98.58，出口增速进入下滑通道，符合小盘股走强的宏观经验环境。 <br/>一般来说，小盘股相对大盘股的强势轮动平均持续时间超过2 个月，鉴于 <br/>《国务院办公厅关于当前金融促进经济发展的若干意见》对于中小企业信 <br/>贷和融资的支持，我们判断小盘股的强势轮动仍将延续。 <br/>. 根据三条主线选择中小盘股组合。1）从政策出发，我们相对更加看好 <br/>房地产与出口类的中小盘上市公司；2）从并购价值考虑，选择主业清晰、 <br/>具有潜在并购机会的小盘股；3）从成长和价值综合考虑，选出62只GARP <br/>得分居前的小盘股组合。 </p><p class="MsoNormal" align="left" style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: left; mso-layout-grid-align: none;"><span style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 宋体; mso-hansi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-family: 宋体; mso-font-kerning: 0pt; mso-ansi-language: ZH-CN;">相关研究报告下载:<p></p></span></p><p>[attach]11752[/attach]<br/></p>页:
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