[20081215]行业研究-银行业：银行业周报
<p>要点：<br/>n <br/>1、本周报告推荐：静而后动 危中有机——2009年银行业投资策略<br/>：0755 - 8249 2207）É详见具体研究报告（吴松凯<br/>n <br/>2、银行业一周要闻回顾<br/>n <br/>3、市场表现与估值水平<br/>受营业税减免传闻影响，本周银行股表现优于其它行业，其中周一和周三分别大涨5.47%、5.97%。之后营业税政策并未出台，银行股随即出现回调。</p><p>相对估值水平略为下降，市净率从2.04降到1.97，市盈率从10.62降到10.26。市净率和市盈率均仅高于交运仓储业，继续维持低位。<br/>n <br/>4、全球银行股市场表现与估值水平<br/>本周美国市场继续下跌，欧洲市场有所反弹，国内银行股H股反弹强劲。</p><p>自美国爆发金融危机以来，全球银行股跌幅惨烈，估值水平变化明显。放眼全球，各金融集团的业务结构、不同市场的估值水平差异均比较大。其中美国市场上的传统商业银行的估值水平明显高于综合性的金融服务提供商，欧洲市场的整体估值水平又明显低于美国市场。同时为了对国内外银行股的估值水平做出更合理的比较判断，我们从这一期起采用调整过的市净率算法，扣除无形资产对估值水平的影响。</p><p class="MsoNormal" align="left" style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: left; mso-layout-grid-align: none;"><span style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 宋体; mso-hansi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-family: 宋体; mso-font-kerning: 0pt; mso-ansi-language: ZH-CN;">相关研究报告下载:<p></p></span></p><p>[attach]11729[/attach]<br/></p>页:
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