ACCA论坛 » 【财务分析资料共享下载】 » [20081215] 凯基证券投资领航日报

mayanfang 发表于 2008-12-15 13:22

[20081215] 凯基证券投资领航日报

<p>今日投资重点<br/>CN 金地集团 (600383.SS, Rmb7.63, 增持): 销售继续回升<br/>■&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 公司销售面积连续4个月上升，预计08年将完成销售110亿元<br/>■&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 近期调整了开工竣工计划，存货存在减值风险<br/>■&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 公司12个月目标价为9.36元，维持「增持」评级<br/>&nbsp;<br/>由于公司下调了开发开工和竣工计划，以及目前房价的变化及考虑存货跌价损失，预计公司的08年和09年EPS分别为0.69元和0.78元。目前公司估值低于行业主要上市公司，我们给于公司12个月的目标价为9.36元目标价，约为12倍的09年市盈率，维持「增持」评级。<br/>&nbsp;<br/>TW 金融产业: 09年金融股仍面临基本面不佳的挑战<br/>■&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 11月金控获利普遍下降<br/>■&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 09年金融股基本面仍面临多项挑战<br/>■&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 尚未找到获利回升触媒，维持金融股「中立」投资评等<br/>&nbsp;<br/>金融股短线自10/28日以来已反弹25%以上，主要反应股价跌幅已深。但面对全球景气同步衰退，金融业获利与总体经济息息相关，在各项获利因子前景均不佳，获利修正仍在进行式中，我们维持金融股「中立」的评等。而在1H09伴随着总体景气温和复苏下，金融股基本面疑虑将减缓，可优于投资于近十年ROE优于同业平均水平，及有能力至中国大陆设立据点或参股的银行，但避开负有政策使命的泛官股银行，首选为富邦金控、国泰金控及永丰金控。我们也修正金控股一年目标价，在即将步入2009年，我们金控股评价也以09年总和评量法估算，修正幅度在0.6-15.4%之间。<br/>&nbsp;<br/>政经情势<br/>CN 物价水平: PPI、CPI超预期回落<br/>■&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 物价水平明显回落，超出市场预期<br/>■&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 国际大宗商品价格走低与内需不振带动PPI走弱<br/>■&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 非食品价格下降对CPI贡献上升<br/>■&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 通货紧缩压力加大，年内降息仍有可能</p><p class="MsoNormal" align="left" style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: left; mso-layout-grid-align: none;"><span style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 宋体; mso-hansi-font-family: &quot;Times New Roman&quot;; mso-bidi-font-family: 宋体; mso-font-kerning: 0pt; mso-ansi-language: ZH-CN;">相关研究报告下载:<p></p></span></p><p>[attach]11625[/attach]<br/></p>

查看完整版本: [20081215] 凯基证券投资领航日报