[20081208]解读4万亿、5万亿的投资机会
<p>解读4万亿、5万亿 <br/>4万亿由国务院公布，2009-2010年投资完成；5万亿由交通部公布，2009-2013年投资完成；重叠部分为公路投资的约1.9万亿。 <br/>从政府的语气和公路项目规划的过程来看，5万亿的投资项目中，基本不可能有新增项目，主要是已规划的项目。 <br/>按照2010年达到十一五规划的公路里程，年均投资约为9500亿，5年后将实现5万亿的投资计划。2009年投资额将较2008年增长约60%。 <br/>投资机会 <br/>短期来看，公路的投资不会改变路网结构，同时还将产生运输需求，对行业具有利好效应。 <br/>长期来看，公路里程供大于求，对现有公路产生分流。考虑到对需求的拉动作用，整体影响为中性偏空，部分路段可能会有利好。 <br/>5万亿的投资中绝大部分将来源于社会资金，调动社会资金的积极性将成为完成目标的关键。随着公路的大量投资，投资收益率将呈逐渐下滑的趋势，政府有动力优先拿出优质的项目来吸引社会资金。 <br/>可能受益的上市公司有两类，受益于路网结构改变和优质资产投资收益。我们认为楚天高速可能会受益于路网结构的改变，带来大量的过境车辆，从而带来收入的增长；宁沪高速和赣粤高速拥有充沛的资金流和较强的扩张能力，赣粤高速还得到政府的大力支持，可能会受益于投资优质的项目。 </p><p><span style="FONT-SIZE: 10.5pt; FONT-FAMILY: 宋体; mso-bidi-font-size: 12.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-font-kerning: 1.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-fareast-language: ZH-CN; mso-bidi-language: AR-SA;">相关研究报告共享下载：</span></p><p><span style="FONT-SIZE: 10.5pt; FONT-FAMILY: 宋体; mso-bidi-font-size: 12.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-font-kerning: 1.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-fareast-language: ZH-CN; mso-bidi-language: AR-SA;"></span>[attach]11163[/attach]<br/></p>页:
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