[20081204]农林牧渔行业2009年投资策略—政策利好主导行业投资机会
<p>投资要点 <br/>. 08 年行业增速放缓，但政策利好或支撑行业09 年增速保持平稳。2008 <br/>年农林牧渔行业收入增速放缓，利润出现下降，09 年行业增速在全球金融 <br/>危机拖累下，存在继续下降的风险。 但三中全会所带来的制度变革以及扩 <br/>大内需所带来的三农投入快速增长，或将支撑行业继续保持平稳增长。 <br/>. 制度变革和投入加大为行业发展带来新机遇。十七届三中全会在土地制 <br/>度和城乡统筹上所取得的突破，开启了农业生产资源市场化流动的序幕， <br/>为农业生产规模化和品牌化奠定基础， 或将造就一批产业龙头逐步走向世 <br/>界。财政加大三农投入力度，为制度变革的实现和行业发展提供了保障。 <br/>. 09年国际农产品价格可能出现反弹，国内粮食价格稳中趋涨，其他农产 <br/>品价格总体稳中有落。 全球粮食丰收、金融危机引发消费预期下降，本轮 <br/>国际农产品牛市基本结束，但明年可能会出现低位反弹。 国内粮价将在国 <br/>家收储价格上涨的支撑下稳中趋涨，猪价将继续下跌，低点可能在8月份左 <br/>右出现，油脂、食糖、棉花等主要农产品价格继续震荡筑底。 <br/>. 主要风险揭示。气候异常以及疫情爆发的可能性；三聚氰胺事件对养殖 <br/>行业上中下游可能造成冲击。 <br/>. 行业投资评级与重点公司推荐。09年涉农行业主题投资和价值投资双重 <br/>机会依然存在，重点关注粮食安全产业，以及资源型、安全保障类上市公 <br/>司。我们维持农林牧渔行业“强于大市”的投资评级，给予动物保健品、 <br/>番茄酱、高档水产养殖等子行业“强于大市”的投资评级，维持中牧股份、 <br/>新中基“买入”评级，维持北大荒、金宇集团、天康生物、好当家、中粮 <br/>屯河、新希望等“增持”评级。</p><p><span style="FONT-SIZE: 10.5pt; FONT-FAMILY: 宋体; mso-bidi-font-size: 12.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-font-kerning: 1.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-fareast-language: ZH-CN; mso-bidi-language: AR-SA;">相关研究报告共享下载：</span></p><p>[attach]10973[/attach]<br/></p>页:
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