[20081203]浦发银行重大事项点评—入股莱商银行意在拓展异地市场
<p>事项: <br/> 上海浦东发展银行股份有限公司与莱商银行股份有限公司签署了《战略合作协议》、《认股协议》和《技术支持和 <br/>业务合作协议》。根据该等协议浦发银行将认购莱商银行股份10,800 万股股份,占莱商银行股份总数的18%,为其第二 <br/>大股东,认股价款为人民币37,800 万元(3.78 亿元)。此外,双方还将在公司治理、经营管理、银行业务、人员培训 <br/>等领域开展全方位、多元化战略合作。 <br/>评论: <br/>. 浦发银行此举在于拓展异地市场,尤其是经济发展势头良好的山东市场。 <br/> 浦发银行现有资源分布来看,主要集中在长三角和珠三角地区,东北、中部、西部的网点分布相对较少。作为全 <br/>国性经营的战略目标来看,浦发银行可能在未来几年会重点加大这些地区的投入。莱商银行原名莱芜市商业银行,成 <br/>立于2005 年7 月,前身是山东省莱芜市城市信用社。山东作为全国经济发展势头最为良好的几个区域,首先选择拓展 <br/>该地区业务的战略意义颇大。 <br/>. 莱商行目前盈利状况良好,在当地市场份额稳居第一。 <br/> 莱商银行2007 年末资产总额129.2 亿元,实现净利润3.07 亿元,存、贷款市场占比分别为24.27%、25.03%,均 <br/>居莱芜银行业首位。下辖1 个分行、21 个支行,以支持中小企业为重点,目前中小企业贷款占各项贷款的70%以上。 <br/>浦发银行以3.78 亿元入股莱商行,短期战略意义大于经济意义,长期有益于实现公司全国性布局的战略目标。 <br/>. 维持浦发银行“增持”评级,关注浦发银行信用成本变化趋势和再融资进程。 <br/> 浦发银行08 年前3 季信用成本仅为0.35%,在上市银行中是较低的。浦发银行08Q3 不良率仅为1.2%,拨备覆盖 <br/>率达216%,我们关注未来公司信用成本变化趋势,将对公司业绩产生显著影响。浦发银行08 年3 季末资本充足率仅 <br/>为8.47%,接近8%的监管底线,建议投资者密切关注其再融资进程。 <br/> 我们维持公司的“增持”评级,浦发银行(08/09 年EPS2.02/2.06 元,08/09 年PE6/5.9 倍,当前价12.07 元, <br/>目标价20.33 元,维持“增持”评级)。 </p><p><span style="FONT-SIZE: 10.5pt; FONT-FAMILY: 宋体; mso-bidi-font-size: 12.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-font-kerning: 1.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-fareast-language: ZH-CN; mso-bidi-language: AR-SA;">相关研究报告共享下载:</span></p><p>[attach]10836[/attach]<br/></p>页:
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