[20081117]经济衰退与股市关系---港股市场投资策略
<p> 摘要： <br/> 全球股市上周普遍走软，美国三大指数延续前周跌势，继续大幅回落；欧洲三大 <br/> 股市跌幅亦见扩大。亚太市场以及金砖四国中惟中国表现强劲，俄罗斯RTS指数跌 <br/> 幅逾15%。 <br/> 内地出台4万亿刺激经济方案，促使A股市场上周强劲反弹，上证指数一周累计上 <br/> 涨13.66%；深成指攀升15.77%。 <br/> 上周纽商交所原油期货价格延续前周走势，震荡收低。周中美国能源部大幅下调 <br/> 08、09年原油期货价格预期，国际能源署亦下调09年原油需求预期。而且各国公布 <br/> 的多项经济数据疲软，增加投资者对于原油需求的担忧，油价持续下滑。不过，市 <br/> 场对于OPEC减产的预期使得油价在周中短暂出现反弹。OPEC将于本月底在开罗提前 <br/> 召开紧急会议。各国政府积极挽救经济，OPEC将进一步减产的预期对油价造成利 <br/> 好，但需求疲软是客观存在的事实，油价的走势仍需看双方力量的博弈。 <br/> 香港恒生指数周初受内地经济刺激方案走高，但此后跟随美股走低，一周累计下 <br/> 跌4.92%；国企指数则在内地四万亿经济刺激措施提振下收高3.34%。从个股情况来 <br/> 看，基建、钢铁类个股涨幅巨大，马钢以逾40%的涨幅成为上周涨幅最大的国企指 <br/> 数成分股，而中国建材、鞍钢股份的涨幅亦在25%以上。 <br/> 外围股市上周大幅震荡，欧盟地区经济数据疲软，德国与欧盟GDP连续两个季度 <br/> 出现负增长，从理论上正式宣告进入衰退。美国经济数据以及企业财报不佳，美财 <br/> 政部长鲍尔森宣称财政部将不再收购银行不良资产，令股市抛压加重。 <br/> 内地政府出台4万亿人民币的扩大内需、加快基建的十项措施，促使内地股市上 <br/> 周大幅上扬，国企指数在此提振下表现出色。另外，内地10月份CPI与PPI均出现快 <br/> 速下滑，显示出通货膨胀压力有所放缓，市场对央行降息预期进一步加强。 <br/> 香港第三季度GDP同比小幅增长1.7%，较第二季度4.2%的增速进一步放缓。第三 <br/> 季度GDP环比则降低0.5%，为连续第二个季度负增长，从理论上来说陷入衰退。港 <br/> 府将香港今年全年的经济增长预期由早先的4%至5%下调至3%至3.5%。虽然本地地产 <br/> 股、本港银行股以及出口类股难以走出强劲步调，但是内地政府近期出台的政策对 <br/> 香港经济有一定帮助，相关受惠的中资股应该会对港股构成支撑。 </p><p><br/> </p>[attach]9799[/attach]<br/>页:
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