[20081113]长园新材（600525）动态分析：城乡电网改造将给公司业绩增长带来保障
<p> </p><p> 摘要： <br/> 事件描述：国务院常务会议确定的扩大内需、促进经济增长的十项措施中强调加 <br/> 快城乡电网改造。 <br/> 评论：“城乡电网改造”原本就是“十一五”的规划重点，政府在十项措施中进一步 <br/> 强调，说明了对城乡电网改造的力度与决心。公司是热缩材料、电网设备及电路保 <br/> 护元件领域的龙头企业。热缩材料、电力电缆附件等主要应用于电子、电力等行 <br/> 业，受益于电力工业的快速发展，近三年来公司营业收入增长率保持在20%以上， <br/> 预计08-10年公司热缩材料、电力电缆附件等产品销量年增速维持在20%以上。 <br/> 热塑材料的主要原材料为聚烯烃类高分子材料，原油价格从7月份的140美元/桶 <br/> 回落到目前的55美元/桶左右，降幅达61%。原油价格的回落降低了公司的原料成 <br/> 本，预计08-10年公司综合毛利率维持在35%左右。 <br/> 我们预计公司08-10年每股收益分别为0.78元、1.03元和1.43元，对应的动态市 <br/> 盈率分别为14倍、10倍和7倍。考虑到公司行业地位突出，再加上目前政府对“城乡 <br/> 电网改造”的大力支持，我们给予公司“增持”的投资评级。 <br/> 风险提示。（1）原油价格波动引起高分子材料价格的波动。（2）配股筹资进程 <br/> 的不确定性。 </p><p> </p>[attach]9487[/attach]<br/>页:
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