高华证券*策略研究*高盛下调美股盈利预测*美国策略
<p>美股观点：每股盈利预测下滑 <br/>经济下滑和大于预期的金融行业亏损 <br/>将我们2008 年和2009 年标普500 每股盈利预测下调至65 和68 美元 <br/>我们下调了72 美元和75 美元的原预测，反映了美国GDP 预期增长放缓，金融行业亏损大于预期以及三季度盈利公布期内业绩和公司预测的疲软。<br/>金融行业计提的拨备和冲减合每股25 美元和14 美元 <br/>我们将全球金融行业因冲减和拨备导致的亏损预测从1.3 万亿美元上调至1.6 万亿美元。受此影响，我们预计2008 年和2009 年标普500 每股营业利润分别为25 美元和14 美元。<br/>标普500 年底合理价值为1180 点；我们的股指目标仍为1000 点 <br/>作为我们10 月初确定的11 月末市场进入谷底的4 个标准中有3 个（信贷市场解冻、三季度业绩期结束、总统选举）已经发生。对冲基金赎回窗口11 月中旬将关闭。我们三种估值方法得出的标普500 年底合理价值为1180 点，但我们维持年底1000 点的目标。市场存在10%的上行空间显然是在近期的波动区间内，并更加准确地反映了熊市谷底后的短期前景。</p><p>[attach]8988[/attach]<br/></p>页:
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